歐洲2022下半年鋼材價格趨弱運行
概述：回顧歐洲鋼材市場上半年，自2月底俄烏沖突后，黑海運輸受阻，原材料供應困難，歐洲鋼材價格已同比飆升51%，創(chuàng)歷史新高。加之歐美等國宣布對俄羅斯實施制裁，原油，能源價格大漲，通脹攀升，生產(chǎn)和資金成本推升使歐洲各鋼廠面臨減產(chǎn)壓力。此外，俄羅斯作為歐洲鋼材供應第二大國，更是激發(fā)歐洲市場貿(mào)易商對鋼材供應的擔憂。3月中旬開始，海內(nèi)外價差不斷擴大，中國資源優(yōu)勢明顯，3-4月海外詢單增多，5月份鋼材出口猛增。目前，供應鏈受阻影響還未消減，下游需求支撐不足，市場呈現(xiàn)供強需弱的現(xiàn)狀，由于貿(mào)易商在4月份累積較多庫存，目前正在去庫階段。鋼材價格見頂回落，對于歐洲鋼價下半年走勢，將從下面幾個方面分析。
上半年歐洲市場
1）供應緊張，電價成本高企
以熱卷，冷卷和熱軋為代表的歐洲鋼價在3月達到頂峰，目前已經(jīng)基本回到疫情前水平，截至到7月份，歐洲熱卷，螺紋鋼，冷卷市場均價分別約為1200美元/噸，1125美元/噸，1400美元/噸。中國市場熱卷均價基本在710美元/噸，海內(nèi)外價差較大。具體來看，歐洲價格高企的影響之一便是俄羅斯一些鋼鐵寡頭受歐美制裁，出口艱難，疊加烏克蘭一些大型鋼廠受軍事沖影響生產(chǎn)受限，導致大約三分之一左右的鋼材出口受限。此外，歐洲限制俄天然氣和煤炭進口，導致電價大幅走高，使其一度超過510美元/兆瓦時（500歐元/兆瓦時），為原來的4倍左右。歐洲40%的鋼鐵產(chǎn)自電弧爐和小型鋼廠，電價抬升，鋼廠利潤受到碾壓，迫使部分鋼廠減產(chǎn)或提前進入檢修期，疊加供應受限，為鋼價高漲提供支撐。
2）海內(nèi)外價差驅(qū)使中國出口增量
國內(nèi)外價差自3月以來逐漸拉大，處于價格洼地的中國，優(yōu)勢明顯，詢單明顯增多。價差高點在4-5月之間，保持在500美元/噸左右。3月訂單增多疊加2個月的船期，使得5月份鋼材出口猛增，環(huán)比增長56%。印度緊隨其后，與歐洲價差在3月后徘徊在400美元/噸-200美元/噸之間，更是在4月底土耳其用盡歐盟配額后，成為當月出口歐洲半成品材第一大國。但據(jù)Mysteel 了解，伴隨印度政府將熱卷，冷卷等出口關(guān)稅由0%提升至15%后，6月成品材出口同比減少53%，為2021年1月以來新低。6月底，隨著海外供需壓力得到緩解，海內(nèi)外價差不斷縮減，出口承壓，介于我國出口基本以價差驅(qū)使，預計中國7月份出口訂單會有所萎縮。
3）供給平穩(wěn) 需求減量
當前歐洲鋼材各品種價格呈下降態(tài)勢，但此時探討是否會觸底反彈還為時過早，進入傳統(tǒng)淡季，7-8月價格基本會維持現(xiàn)狀，主要因貿(mào)易商此前積極補庫，市場庫存水平現(xiàn)階段仍較高，因此可能會降低產(chǎn)量，但大規(guī)模減產(chǎn)并不實際。當前價格已經(jīng)基本回落到?jīng)_突前水平，此前大批量的補庫行為已經(jīng)緩解，庫存充足，貿(mào)易商目前更傾向于進行小批量按需采購。供應鏈問題隨沖突弱化稍有緩解，獨聯(lián)體資源也正回歸市場。Mysteel據(jù)悉，多方機構(gòu)預計歐洲整體用鋼需求在2022年會下降1.3%到1.6億噸，可能到2023年才能有所緩解。
同時近期美聯(lián)儲加息75個基點，歐洲央行7月加息25個基點的預期導致鋼廠，下游企業(yè)方面資金成本上升，在通脹被抑制的同時，鋼價也隨之上漲，也對大宗商品需求有一定抑制作用。疊加碳關(guān)稅修正草案的落地，非歐盟鋼鐵產(chǎn)品出口到歐盟的難度越來越大，對于不符合碳關(guān)稅條例的鋼材需求也將越來越少。
下半年歐洲鋼材市場展望：
生產(chǎn)方面，雖然受疫情影響因素有所恢復，但仍受制于全球供應鏈和能源成本上升影響。5，6月以來，部分歐洲鋼廠宣布提前進入檢修狀態(tài)或適當減產(chǎn)。歐洲最大鋼廠安塞樂米塔爾，就因高能源價格實施選擇小時制停產(chǎn)電弧爐，并關(guān)停法國和德國的的中型鋼廠，明確了本月的停產(chǎn)計劃。生產(chǎn)預計仍會在成本支撐和需求萎靡的背景下維持現(xiàn)狀，預計將在2022年第二季度末有所緩解。
需求方面，盡管下游行業(yè)受供應鏈擎肘，但表觀消費量估算年同比增長3.2%，其中建筑業(yè)和制造業(yè)產(chǎn)量估算年同比增長6%，汽車行業(yè)估算同比增長10%左右。
總結(jié)：
鋼鐵作為歐洲重要的經(jīng)濟組成部分，正面臨多重挑戰(zhàn)，從高價暴漲，到電力成本持續(xù)高位，再到歐央行的加息預期都可能讓歐洲鋼鐵行業(yè)雪上加霜。今年歐洲鋼鐵行業(yè)的壓力基本在需求端，鋼廠在正常生產(chǎn)的情況下，市場上基本維持供大于求的狀態(tài)。需求端預期在2023年將有大幅回升，一旦需求回暖，部分停產(chǎn)或減產(chǎn)鋼廠便會恢復正常生產(chǎn)?？偟膩砜?，價格仍在下跌，是否已經(jīng)觸底還是要看成本支撐和需求提振幅度，各方對供需判斷各異，在全球經(jīng)濟景氣度不高的背景下，下半年歐洲鋼材價格仍具有下降空間。
轉(zhuǎn)自Mysteel
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