核心觀點(diǎn)：截止9月8日，鋁價(jià)再創(chuàng)新高，滬鋁期貨主力突破22000元/噸，日內(nèi)漲幅擴(kuò)大至1.4%，續(xù)創(chuàng)2006年以來(lái)新高，助力廢鋁價(jià)格，但下游恐高情緒重，制約廢鋁價(jià)格的跟漲。終端需求淡季特征仍在，下游需求減弱表現(xiàn)較為明顯。從精廢差來(lái)看，本月廢鋁精廢差均在擴(kuò)大，現(xiàn)廢鋁價(jià)格仍低于鋁錠成本，廢鋁性價(jià)比尚在，廠家采購(gòu)光亮鋁線意愿較高?！敖鹁陪y十”來(lái)臨，下游企業(yè)逐步進(jìn)入旺季，需求將有所增加，廢鋁行情將易漲難跌。
【供給方面】回收商出貨意愿較高，市場(chǎng)流通貨源增加
本月鋁價(jià)再度創(chuàng)今年來(lái)新高，受到國(guó)內(nèi)電解鋁限電限產(chǎn)消息刺激，鋁價(jià)震蕩上行，截止9月8日mysteel華東AOO鋁錠價(jià)格為21760元/噸，較7月底上漲1920元/噸。鋁價(jià)上行帶動(dòng)廢鋁價(jià)格上漲，供應(yīng)商們出貨意愿較高、逢高出貨，市場(chǎng)流通貨源增加。
據(jù)Mysteel廢鋁團(tuán)隊(duì)數(shù)據(jù)調(diào)研，8月份樣本企業(yè)廢鋁供應(yīng)商出貨量為41320噸，較7月增加5.46%；廠內(nèi)庫(kù)存為12085噸，較7月增加2.55%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，8月份樣本企業(yè)出貨量較7月增多，主要是因?yàn)楝F(xiàn)貨鋁價(jià)持續(xù)上漲，廢鋁價(jià)格上行，供應(yīng)商趁高加大出貨量。但下游鋁加工企業(yè)因限電環(huán)保等各種原因，采購(gòu)需求減弱，且鋁價(jià)持續(xù)走高，下游保持觀望態(tài)度。
【需求方面】限電、環(huán)保雙重影響，廢鋁用量稍有減少
需求方面，由于限電及環(huán)保帶來(lái)的雙重壓力，廢鋁需求稍有下降，鋁板帶方面：由于前期的大雨導(dǎo)致河南部分地區(qū)的生產(chǎn)加工企業(yè)坯料全部回爐，廢鋁庫(kù)存較為充足，企業(yè)廢鋁需求進(jìn)一步下滑。鋁棒方面：型材訂單表現(xiàn)一般，下游型材廠基本按需采購(gòu)，而鋁價(jià)一再攀升，但鋁棒加工費(fèi)較低，鋁棒廠報(bào)價(jià)壓價(jià)采購(gòu)，以消耗廠內(nèi)廢鋁庫(kù)存優(yōu)先。鋁合金錠方面：企業(yè)訂單轉(zhuǎn)好，成品庫(kù)存不多，廢鋁采購(gòu)意愿增強(qiáng)，成品價(jià)格雖強(qiáng)勢(shì)上漲，但廢鋁價(jià)格跟漲受阻。
國(guó)標(biāo)ADC12與摩托車輪轂價(jià)格走勢(shì)圖
截止到9月8日，國(guó)標(biāo)ADC12價(jià)格為21200元/噸，較8月8日上漲2400元/噸，上漲12.77%；摩托車輪轂價(jià)格為17100元/噸，較8月8日上漲1700元/噸，上漲11.04%。鋁合金錠成品價(jià)格上漲，主要是由于鋁合金錠廠家訂單轉(zhuǎn)好，且成品庫(kù)存不足，呈現(xiàn)供弱需強(qiáng)態(tài)勢(shì)。再生鋁成品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，助力摩托車輪轂價(jià)格上漲。
【精廢差方面】精廢差大幅擴(kuò)大，鋁廠壓價(jià)意愿明顯
截至9月8日Mysteel光亮鋁線精廢差為798元/噸，較上月底擴(kuò)大28.71% ，Mysteel型材白料舊料精廢差為2598元/噸，較上月底擴(kuò)大46.78%。本月兩類精廢差均有擴(kuò)大，一方面是由于鋁價(jià)大幅上漲，另一方面是下游鋁加工企業(yè)需求減弱，鋁廠采購(gòu)價(jià)格跟漲不強(qiáng)。
綜合來(lái)看，8月淡季仍未過(guò)去，下游需求不強(qiáng)，除鋁合金錠廠家，下游鋁加工企業(yè)訂單并未有好轉(zhuǎn)跡象。鋁價(jià)處于高位，買方畏高情緒較重，廢鋁價(jià)格恢復(fù)正常區(qū)間，廢鋁緊張局面稍有緩解。下游鋁加工企業(yè)，訂單不佳導(dǎo)致其產(chǎn)品加工費(fèi)較低，企業(yè)生存壓力較大，成本端盡力降低采購(gòu)價(jià)格，控制成本。
展望9月：首先、從需求方面來(lái)看，下游即將迎來(lái)“金九”需求旺季，九月訂單表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，因此預(yù)計(jì)九月份廢鋁需求將在目前的水平上增加。其次、供應(yīng)方面，9月份隨著市場(chǎng)的回暖，工廠熟鋁貨源將增多，同時(shí)天氣轉(zhuǎn)涼、工人效率拆解增高，因此9月廢鋁貨源將有所增多。最后、從宏觀層面看，8月份提出做好保供穩(wěn)價(jià)工作的主基調(diào)依舊不變，在此基礎(chǔ)上完善并落實(shí)重要原材料價(jià)格上漲的應(yīng)對(duì)方案，說(shuō)明對(duì)于大宗商品，防范其過(guò)快上漲仍是重點(diǎn)工作。 綜上，預(yù)計(jì)9月廢鋁需求將增強(qiáng)，供應(yīng)面貨源將增多，廢鋁基本面仍舊處于偏緊態(tài)勢(shì)，但隨著鋁價(jià)過(guò)高，下游采取觀望態(tài)度，謹(jǐn)慎采購(gòu)。廢鋁價(jià)格將何去何從？
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